Crisis, Correctie en Convictie

De wereldwijde markten bevinden zich in een fase van transitie, gekenmerkt door scherpe correcties, toenemende rentedruk en afnemende liquiditeit. Bitcoin verloor meer dan 30% sinds zijn hoogtepunt in oktober, terwijl beursgenoteerde crypto bedrijven nog zwaarder werden getroffen. Tegelijkertijd zinspeelt de Japanse centrale bank op een renteverhoging, wat mogelijk een keerpunt betekent in het wereldwijde monetaire beleid.

In deze editie analyseren we hoe deze verschuivingen de cryptomarkt beïnvloeden, waarom beleggers vragen stellen bij het businessmodel van Strategy Inc., en hoe onze eigen beleggingsstrategie juist profiteert van momenten van angst en volatiliteit. De komende maanden zullen cruciaal zijn voor de richting van markten en beleidskeuzes, en vereisen een scherp oog en strategische flexibiliteit.

📈 Marktupdate

Een korte analyse van de fundamenten van Bitcoin en Blockrise:

Bitcoin analyse

In november daalde de Bitcoin‑prijs met 23%, waarmee hij terugviel naar niveaus die we voor het laatst in april zagen. Deze scherpe correctie zorgde voor onzekerheid onder beleggers, waarbij veel kortetermijnhouders met verlies verkochten in de verwachting dat de daling verder zou doorzetten.

Toch zijn er vroege signalen dat de markt mogelijk weer wat stabiliteit vindt. De handelsvolumes, de daadwerkelijke koop- en verkoopactiviteit van Bitcoin, zijn voor het eerst in weken weer positief. In de derivatenmarkt wijzen verschillende indicatoren erop dat de recente stress afneemt en het sentiment geleidelijk in balans komt. Ook de open interest is licht gestegen, wat duidt op een afnemende bearish houding.

Hoewel het nog te vroeg is om te zeggen of er een sterke herstelbeweging of koopgolf aankomt, is één signaal bijzonder belangrijk: de accumulatie door langetermijnhouders. Als zij weer beginnen met het opbouwen van posities, kan dit de komende maanden een stevige basis vormen voor een prijsherstel.

Fundamentals

Blockrise biedt uitgebreide zorg met zijn vermogensbeheerstrategie genaamd "Fundamentals." Deze strategie omvat het beheren van activa in Bitcoin versus een europositie, waarbij deze posities maandelijks worden herzien en aangepast.

Terwijl de bredere markt in november daalde, volgden wij een andere koers. Naarmate de prijzen daalden en de onzekerheid toenam, verhoogde onze beleggingsstrategie juist de blootstelling aan Bitcoin. Wij geloven dat markten vaak worden gedreven door emoties, hebzucht aan de top, angst bij correcties. Onze aanpak is ontworpen om daartegenin te gaan: we kopen wanneer anderen voorzichtig worden, en realiseren winst wanneer de markt euforisch is. Deze gedisciplineerde strategie helpt ons al langere tijd risico beheersbaar te houden en duurzame waarde te realiseren.

Afgelopen maand verhoogden we onze Bitcoin-positie drie keer, met twee tussentijdse herbalanceringen. Elke stap was gebaseerd op de heldere signalen van ons model, reactief op kansen, niet op emoties. Hierdoor presteerden we in november meer dan 2% beter dan Bitcoin, wat de beperkte neerwaartse volatiliteit van onze strategie benadrukt.

Onze huidige portefeuille bestaat uit 92,5% Bitcoin en 7,5% euro. Bij verdere prijsstijgingen zullen we winsten realiseren, terwijl we bij nieuwe correcties onze Bitcoin-positie opnieuw zullen vergroten.

Markten belonen geen emotie, maar discipline. Wij blijven long op Bitcoin, overtuigd van het lange termijn potentieel. Tot die tijd blijven we gefocust, data-driven en bereid om tegen de stroom in te gaan.

Disclaimer

🗞 Crypto-hoogtepunten

Een overzicht van de meest opmerkelijke gebeurtenissen in crypto:

Crypto aandelen crashen harder dan bitcoin

De wereldwijde markten hebben een stevige correctie doorgemaakt, waarbij Bitcoin meer dan 30% daalde sinds het bereiken van zijn all-time high in oktober. Maar genoteerde crypto-gerelateerde bedrijven kregen het nog harder te verduren. Veel van deze aandelen profiteerden eerder dit jaar van extreme koersstijgingen door hun hoge volatiliteit, maar diezelfde volatiliteit vergroot nu de verliezen.

Twee populaire ETF’s die een hefboom van twee keer de dagelijkse koersbeweging van een Strategy Inc. volgen, zijn dit jaar met meer dan 80% gedaald. Afgelopen dinsdag verloor American Bitcoin Corp. zelfs meer dan 51% van zijn beurswaarde in slechts 26 minuten, een duidelijk symbool van de ‘wipeout’ aan het eind van 2025.

En American Bitcoin Corp. staat niet alleen. Meerdere tokens en bedrijven die gelinkt zijn aan de Trump-familie zijn eveneens fors gedaald. De token van World Liberty Financial (WLFI) zakte 51% vanaf de piek in september. Atl5 Sigma, gepromoot door leden van de Trump-familie, verloor 75% door juridische problemen. En de meme-tokens van de voormalige president en Melania daalden respectievelijk met 90% en 99%.

Strategy verdedigt bitcoin-positie na marktbezorgdheid

Phong Le, CEO van Strategy, gaf onlangs aan dat het bedrijf mogelijk Bitcoin zou moeten verkopen als de aandelenkoers onder de intrinsieke waarde (NAV) zakt en externe financiering opdroogt. Deze opmerking heeft geleid tot zorgen bij investeerders, zeker nu vragen over de houdbaarheid van het Bitcoin-rendement van Strategy de afgelopen maanden toenemen.

Gedurende het jaar volgde Strategy een zelfversterkend model: nieuwe aandelenuitgiftes aan enthousiaste beleggers, opbrengsten gebruiken om meer Bitcoin te kopen, en stijgende aandelenkoersen als gevolg, wat het proces herhaalbaar maakte. Maar institutionele beleggers vragen zich nu af of ook het tegenovergestelde waar is: kan een verkoopgolf van Bitcoin leiden tot een negatieve spiraal?

De verklaring van Le werd niet positief ontvangen door de markt. Later deze week stelde hij beleggers gerust dat Strategy nu beschikt over $1,4 miljard aan reserves, voldoende om aan kortetermijnverplichtingen te voldoen. Bovendien benadrukte hij dat het bedrijf géén plannen heeft om zijn Bitcoin te verkopen en in plaats daarvan overweegt om deze uit te lenen voor rendement.

De komende maanden zullen cruciaal zijn om te zien hoe robuust het treasury-model van Strategy blijkt onder marktdruk.

‍

Zichtbaarheid van Blockrise

Naast onze voortdurende groei in financiële dienstverlening en regulatoire expertise, hebben we ook belangrijke stappen gezet in het vergroten van de zichtbaarheid en positionering van Blockrise.

Een belangrijke mijlpaal was de lancering van onze nieuwe website, die onze toewijding aan één duidelijk doel weerspiegelt: gemoedsrust voor onze klanten. Het is niet zomaar een design-update, maar een verfijnde weergave van wie we zijn en welke waarde we bieden.

Eerder deze maand was Jos opnieuw te gast bij BNR’s Cryptocast. De aflevering wordt volgende week uitgezonden, zeker de moeite waard om te luisteren voor inzichten in de laatste marktontwikkelingen en onze strategische visie.

Onze stand op Bitcoin Amsterdam was een groot succes. We spraken met veel potentiële klanten, investeerders en partners. De conservatieve en langetermijnaanpak van Blockrise sloeg duidelijk aan bij het publiek en onderstreepte onze rol als betrouwbare speler in een snel evoluerende markt.

Tot slot woonde onze CEO The Dutch Bitcoin Embassy bij, een inspirerend evenement om gelijkgestemde professionals te ontmoeten. Met meer edities op komst is dit initiatief zeker het volgen waard. Blijf op de hoogte via hun LinkedIn, het volgende event staat gepland voor januari.

🏦 Macro-economie

Een overzicht van de meest relevante gebeurtenissen op globale schaal:

Economische vooruitzichten eurozone volgens de Europese Commissie

De meest recente economische prognose van de Europese Commissie verwacht een gematigd herstel in de eurozone. Voor 2025 wordt een groei van ongeveer 0,9 procent voorzien, oplopend naar 1,4 procent in 2026. De inflatie zou daarbij dalen van 2,4 procent in 2024 naar circa 2,1 procent in 2025 en vervolgens naar ongeveer 1,7 procent in 2026. Deze combinatie van afnemende inflatie en stabiele groei wijst op een periode met mogelijk rustiger monetair beleid. Voor spaarders en beleggers betekent dit dat de rente waarschijnlijk laag en stabiel blijft, waardoor het rendement op traditioneel spaargeld beperkt blijft. In een dergelijke omgeving kijken steeds meer beleggers naar alternatieve vormen van waardeopslag, waaronder bitcoin, mits professioneel beheerd en veilig opgeslagen.

Japan hint op snelle renteverhoging

Kazuo Ueda, voorzitter van de Japanse centrale bank, liet deze week duidelijk doorschemeren dat een renteverhoging waarschijnlijk op korte termijn plaatsvindt. Volgens Ueda verloopt de afstemming met andere overheidsinstanties soepel, en wordt er geen verzet verwacht tegen een beleidswijziging. Krediet experts interpreteerden de opmerkingen als een vooraankondiging van een renteverhoging.

Na de uitspraken steeg de kans op een renteverhoging deze maand tot 76%, terwijl eerder januari als waarschijnlijk moment werd gezien. De combinatie van sneller oplopende inflatie en een zwakke yen heeft het tijdpad echter versneld. Inmiddels is het rendement op de 2-jaars Japanse staatsobligatie (JGB) voor het eerst sinds 2008 weer boven de 1% uitgekomen.

De markten volgen dit nauwgezet, zeker na de gebeurtenis van afgelopen augustus: toen leidde een eerdere renteverhoging in Japan tot een abrupte verkoopgolf op de Amerikaanse aandelenmarkt. Veel beleggers hadden goedkoop in yen geleend om te investeren in Amerikaanse activa. Toen de rentelasten in Japan stegen, werd deze carry trade onhoudbaar, wat leidde tot snelle afbouw en brede koersdalingen.

Als Japan zijn ultra-soepel monetair beleid echt beëindigt, kunnen de wereldwijde markten opnieuw flinke schokken verwachten.

‍

‍