Blockrise marktupdate juli 2025: Retailkracht en druk van regulering

Nu we de tweede helft van 2025 ingaan, blijft de markt zich ontwikkelen te midden van wereldwijde economische onzekerheid, veranderende regelgeving en dynamische marktkrachten. In deze editie belichten we de laatste ontwikkelingen rond de Bitcoin-koers, macro-economische trends en regelgevende updates, waaronder de MiCAR-deadline. Ook delen we inzichten van BTC Prague 2025, waar ons team in gesprek ging met marktleiders zoals Michael Saylor en inspirerende sessies bijwoonde, waaronder de keynote van Jack Mallers.

📈 Marktupdate

Een korte analyse van de fundamenten van Bitcoin en Blockrise:

Bitcoin analyse

De bitcoinprijs kende schommelingen tussen +4% en -8% in de afgelopen maand, en sloot de periode af met een daling van -1,66%. Hoewel het bitcoin/euro paar een negatief rendement liet zien, noteerde het bitcoin/dollar-paar een positief rendement van 2%, wat de invloed van bewegingen in fiatvaluta benadrukt.

Er ontstond gedurende de maand geen duidelijke richting in de markt, wat niet onverwacht was gezien de aanhoudende onzekerheid rond de verlengde tariefdeadline en de toegenomen geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten. Naarmate de deadline in juli nadert, bestaat de mogelijkheid dat een deel van deze onzekerheid wordt weggenomen.

Ondanks de zijwaartse koersbeweging in juni, wordt de markt momenteel geschat op ongeveer €1,2 biljoen aan ongerealiseerde winsten. Bovendien heeft het aanbod dat wordt aangehouden door langetermijnbeleggers een nieuw recordniveau bereikt, wat kan duiden op een aanhoudende interesse om posities voor langere perioden vast te houden.

Fundamentals

Blockrise biedt uitgebreide zorg met zijn vermogensbeheerstrategie genaamd "Fundamentals." Deze strategie omvat het beheren van activa in Bitcoin versus een europositie, waarbij deze posities maandelijks worden herzien en aangepast.

De bitcoin prijs kende gedurende de maand enige volatiliteit, maar bleef uiteindelijk rond dezelfde prijs hangen. De onderliggende fundamenten en de veerkracht van de markt lijken veelbelovend, wat wijst op aanhoudend vertrouwen onder marktdeelnemers. Niettemin kunnen op korte termijn correcties optreden als gevolg van de voortdurende geopolitieke onzekerheid.

Hoewel de kosten voor het produceren van bitcoin aanzienlijk zijn gedaald, heeft deze verlaging niet geleid tot voldoende overwaardering om winst te realiseren. De portefeuille is opnieuw in geherbalanceerd naar dezelfde allocatie, bestaande uit een positie van 85% in bitcoin en 15% in euro’s. Gedurende de maand behaalde de portefeuille een rendement van -1,42%.

🗞 Crypto-hoogtepunten

Een overzicht van de meest opmerkelijke gebeurtenissen in crypto:

Prestaties van de beursgang van Circle

De beursgang van Circle trok aanzienlijke belangstelling van professionele beleggers. De aandelenkoers van de op één na grootste stablecoin-aanbieder steeg met 168% ten opzichte van de initiële prijs van $31,00. Sinds de beursintroductie op 5 juni is het aandeel blijven stijgen, met een slotkoers op maandag van $178,81.

Sinds januari is de marktkapitalisatie van de door Circle uitgegeven stablecoin met meer dan 50% toegenomen, wat wijst op een aanhoudende groei in de vraag. Bovendien tonen grote technologiebedrijven steeds meer interesse in het lanceren van hun eigen stablecoins. Stablecoins, zoals die van Circle, stellen bedrijven in staat om de geldstromen binnen hun ecosystemen te beheren zonder als traditionele bank te hoeven opereren.

Onderschat de retail markt niet

Sinds januari 2024 ligt de focus op de institutionele adoptie van de Bitcoin-ETF, die de meest succesvolle ETF tot nu toe is geworden. Het totaal beheerde vermogen is bijna $136 miljard. Naast dit nieuwe beleggingsinstrument voor Bitcoin is een ander belangrijk onderwerp de toenemende allocatie van Bitcoin door bekende bedrijven zoals MicroStrategy en Tesla.

Hoewel de adoptie door instellingen veelbelovend lijkt en een belangrijke stap vormt voor de uitbreiding van de markt, is dit geen garantie voor aanhoudende groei. Historisch gezien zijn instellingen vaak belangrijke spelers in de markt geweest. Desondanks, mag de invloed van particuliere beleggers niet worden onderschat. De Bitcoin markt werd tijdens het eerste decennium grotendeels gedreven door particuliere beleggers, en hun rol blijft aanzienlijk.

Van de ongeveer 20 miljoen gemijnde bitcoins zijn er bijna 15 miljoen in het bezit van particuliere beleggers. Met naar schatting 100 miljoen particuliere beleggers wereldwijd komt dit neer op een gemiddelde van 0,15 BTC per belegger. Het aandeel particuliere beleggers in Bitcoin ongeveer zeven keer zo groot als dat van bedrijven en ETF’s samen. Hoewel samenwerkingen met instellingen vaak veel aandacht krijgen binnen de industry, blijft het belang van de retailmarkt aanzienlijk.

🏦 Macro-economie

Een overzicht van de meest relevante gebeurtenissen op globale schaal:

Wereldwijde handelsbesprekingen stagneren voor het aflopen van de tarief deadline

Er is nog één dag te gaan voordat de landspecifieke tarieven opnieuw van kracht worden. Het lijkt onwaarschijnlijk dat de Verenigde Staten de brede wereldwijde handelsherzieningen zullen realiseren die het hadden beoogd tijdens de drie maanden durende opschorting.

Overeenkomsten met minimaal twaalf van de grootste handelspartners van de VS worden naar verwachting afgerond vóór de deadline van 9 juli. De huidige akkoorden met China en het Verenigd Koninkrijk geven mogelijk een indicatie. Deze overeenkomsten behandelen waarschijnlijk slechts een beperkt aantal onderwerpen en veel belangrijke punten zullen waarschijnlijk pas later worden uitgewerkt.

Het Witte Huis zal naar verwachting bepaalde cijfers en een raamwerk presenteren. Dit zal het “handelsakkoorden” noemen, hoewel deze mogelijk niet voldoen aan de gangbare definitie van een volledig akkoord. In essentie vergen zulke handelsafspraken vaak meer tijd om volledig te worden ontwikkeld. Ook is er tijd nodig om brede consensus te bereiken tussen de betrokken partijen.

AFM’s MiCAR deadline is bereikt

De overgangsperiode waarin bedrijven met een bestaande cryptolicentie mochten blijven opereren is beëindigd. Sinds 1 juli moeten bedrijven die bepaalde diensten aanbieden, zoals het bewaren van activa voor klanten, beschikken over een MiCAR-licentie. Zonder deze europese crypto licentie is het niet toegestaan om in Europa actief te zijn.

In Nederland hebben meerdere bedrijven, waaronder Bitvavo, hun licentie inmiddels verkregen. De AFM beoordeelt actief andere bedrijven om vast te stellen of zij aan de vereisten voor goedkeuring voldoen. Momenteel is er een groep bedrijven die hun licentie nog niet heeft ontvangen, maar wel nog in het aanvraagproces zit. De AFM zal deze ondernemingen op een risicogebaseerde manier evalueren om te bepalen of zij voldoen aan de MiCAR-regelgeving.

Vanuit een toezichthoudend perspectief zal het interessant zijn om te zien welke bedrijven uiteindelijk de licentievereisten halen en hoe dit de Nederlandse cryptomarkt zal beïnvloeden.