Strategisch navigeren door onrust

De financiële markten bevinden zich in een uitzonderlijk dynamische fase, gedreven door uiteenlopende factoren – van escalerende handelsoorlogen en ingrijpende tariefmaatregelen tot transformaties in zowel de private creditmarkt als de cryptomarkt. De recente Trump-tarieven (tot 54% voor China) dreigen een wereldwijde economische schok te veroorzaken. Ondertussen bereikte private credit een recordomvang van $2 biljoen en groeiden crypto leningen met maar liefst 250% in de afgelopen twee jaar.

📈 Marktupdate

Een korte analyse van de fundamenten van Bitcoin, Ethereum en Blockrise:

Bitcoin analyse

Bitcoin boekte vorige maand voor de derde opeenvolgende keer een negatief rendement, met een daling van 4,80%. De neerwaartse trend zette zich voort in april, waarin Bitcoin momenteel 5,04% daalt, al is dat een gedeeltelijk herstel ten opzichte van het dieptepunt van -9,85% tijdens de piek in verkoopdruk door de handelsoorlogen.

Wereldwijde markten ondervonden aanzienlijke verkoopdruk. Het is nog onduidelijk of mogelijke tegenmaatregelen van regio’s zoals Azië en de EU al volledig zijn ingeprijsd. Ondanks deze macro-economische tegenwind blijven de on-chain netwerkcondities fundamenteel gezond. On-chain verliesrealisatie heeft significante pieken gezien, terwijl het aandeel langetermijnhouders blijft toenemen. Dit wijst op versterkte vraag en suggereert mogelijke accumulatie op de huidige prijsniveaus.

Ethereum analyse

Ethereum heeft inmiddels vijf opeenvolgende maanden negatieve rendementen geboekt. De huidige koers ligt zelfs onder het niveau van oktober 2022. Dit staat in schril contrast met Bitcoin, dat momenteel op een prijsniveau noteert dat 3,5 keer hoger ligt dan tijdens vergelijkbare periodes – een duidelijk uiteenlopend markttraject.

Sinds begin april verloor Ethereum nog eens 18,15%, waarmee de onderprestatie verder wordt benadrukt. Opvallend is dat de transactiekosten op het netwerk het laagste niveau sinds 2020 hebben bereikt. Dit wijst mogelijk op een verschuiving van activiteit naar Layer-2 oplossingen bovenop de Ethereum Layer-1 infrastructuur. Ondanks deze technologische vooruitgang blijft de prijs van Ethereum onder aanhoudende neerwaartse druk staan, wat wijst op uitdagende marktdynamiek rondom de waardering van het protocol.

Fundamentals

Blockrise biedt uitgebreide zorg via de vermogensbeheerstrategie “Fundamentals.” Deze strategie beheert posities in Bitcoin en Ethereum tegenover de euro, met maandelijkse herziening en aanpassing.

De Fundamentals noteerde afgelopen maand een negatief rendement van -5,84%, voornamelijk door de zwakke prestaties van Ethereum. De markt onderging een forse correctie door de ontwikkelingen rond handelstarieven. We benutten dit moment als strategische kans om onze crypto blootstelling te vergroten tijdens de tussentijdse herbalancering.

Na grondige evaluatie van de marktsituatie en prestaties hebben we besloten om onze Ethereum positie volledig te liquideren. Dit besluit weerspiegelt Ethereum’s aanhoudende hoge volatiliteit in combinatie met Bitcoin’s toenemende marktdominantie onder institutionele beleggers. Voortaan zal Fundamentals uitsluitend posities in Bitcoin en euro aanhouden – een aanpak die helderheid biedt en het risicoprofiel optimaliseert.

We verhoogden de Bitcoin-allocatie met 12,5% tot 92,5% van de portefeuille. De Euro positie werd teruggebracht tot 7,5%, en de Ethereum positie zijn afgebouwd.

🗞 Crypto-hoogtepunten

Een overzicht van de meest opmerkelijke gebeurtenissen in crypto:

De invloed van tarieven op de cryptomarkt

Nu de wereldwijde handelsoorlogen escaleren, richten beleggers zich steeds nadrukkelijker op kapitaalbehoud. Dit leidt vaak tot winstnemingen op goed presterende aandelen en herallocatie naar veiliger activa zoals staatsobligaties. De cryptomarkt blijft hier niet onberoerd onder. Hoewel crypto zelf niet onderhevig is aan importtarieven – met uitzondering van Amerikaanse miners, zien we dat beleggers hun meest risicovolle bezittingen afstoten, waaronder digitale valuta.

De vraag is welke activaklassen zich het meest veerkrachtig herstellen. Ons recente marktonderzoek, "Getting Off Zero: The power of Bitcoin allocation", toont aan dat Bitcoin zich historisch gezien snel herstelt na marktontwrichtingen.

Amerikaanse miners in de knoop met hun supply chain

Amerikaanse miners ondervinden momenteel grote operationele uitdagingen als gevolg van verstoringen in de toeleveringsketen. Met name de import van computers uit China verloopt moeizaam vanwege aangescherpte regelgeving.

Bitmain Technologies meldt langere verwerkingstijden voor zendingen naar de VS. De Amerikaanse douane hanteert inmiddels strengere controles, in navolging van een besluit van het ministerie van Handel in januari over Bitmain’s AI-dochter Xiamen Sophgo Technologies. Alle via luchtvracht geleverde miningapparatuur ondergaat nu een uitgebreide inspectie.

Bitmain blijft ondanks alles een toonaangevende speler in miningapparatuur en onderhoudt strategische samenwerkingen met grote Amerikaanse miners zoals MARA Holdings en CleanSpark.

🔐 Blockrise update

Dutch Blockchain Week & Investment Summit

De Dutch Blockchain Week Summit vindt plaats op 21 en 22 mei, en Blockrise is er volop bij. Bezoek onze booth om ons team te ontmoeten, potentiële samenwerkingen te verkennen en meer te ontdekken over ons werk.

We zijn trots om, samen met ABN AMRO, een van de hoofdsponsors te zijn van de Investment Summit. Onze CEO neemt bovendien deel aan een paneldiscussie over de rol van Bitcoin in de beleggingsportefeuille, georganiseerd op het hoofdkantoor van ABN AMRO.

Er zijn nog een beperkt aantal tickets beschikbaar via de officiële website, mis het niet!

Blockrise vergezelde Techleap in New York

Onze CEO, Jos Lazet, reisde onlangs met Techleap af naar New York, waar hij in contact kwam met diverse investeerders en oprichters, waaronder Adriaan Kolff van Matchr. Tijdens deze reis was Techleap te zien op Bloomberg Television, waar zij spraken over het Europese fintech-landschap.

Als kers op de taart werd Blockrise trots getoond op het Nasdaq MarketSite-scherm op Times Square. Dat bijzondere moment deelden we op LinkedIn.

Blockrise Back-up mededeling

Beveilig vandaag nog je vermogen door de Blockrise Back-up te activeren. Heb je dit nog niet gedaan? Dan is dit hét moment. Je tegoeden zijn volledig afhankelijk van je Blockrise Seed. Zonder back-up kan het kwijtraken ervan betekenen dat je de toegang tot alles verliest.

Je kunt de Back-up activeren via het Dashboard of in de Blockrise App.

🏦 Macro-economie

Een overzicht van de meest relevante wereldwijde ontwikkelingen:

Groei van de private credit markt

De private creditmarkt heeft zich het afgelopen decennium sterk uitgebreid. In 2013 bedroeg het beheerde vermogen nog $500 miljard; in 2024 is dat opgelopen tot $2 biljoen. Deze groei werd vooral gedreven door directe kredietverlening, mede door de terugtrekking van banken uit leveraged lending en de groei van private equity.

Private equity bedrijven verbreden hun strategieën en zetten sterker in op asset-based financieringsmodellen. Hierdoor trekt de sector ook nieuwe typen investeerders aan, waaronder retail en verzekeraars. Volgens McKinsey bedraagt het adresseerbare marktpotentieel voor private credit ongeveer $34 biljoen.

Opmerkelijk is dat de cryptomarkt een soortgelijke groei in leenactiviteiten doormaakt, ondanks strengere regelgeving. Stablecoins met rente-genererende functies winnen terrein, en DeFi-leningen zijn met 250% gegroeid sinds 2022. Daarnaast bieden financiële instellingen nu ook leningen aan met Bitcoin als onderpand, waarmee beleggers hun crypto kunnen behouden en tegelijk liquiditeit verkrijgen. Deze groei lijkt parallel te lopen met die van traditionele private credit.

Investeerders houden zicht vast voor tarievenoorlog

De nieuwe Trump-tarieven blijven een bron van volatiliteit. De aankondigingen gingen gepaard met talloze wijzigingen en onduidelijkheden, waardoor verwachtingen vaak niet overeenkwamen met de daadwerkelijke maatregelen.

Uiteindelijk presenteerde Trump een tariefplan dat de spanningen op de wereldmarkt verder vergroot. De tarieven voor China stijgen tot 54%, met aanvullende heffingen van 20% voor de EU en 24% voor Japan. Deze kostenstijging veroorzaakte een forse economische schok, en dwingt landen, industrieën en investeerders hun wereldwijde strategieën en koststructuren te herzien.

De EU bereidt inmiddels noodpakketten voor om getroffen sectoren te ondersteunen. De komende periode zal uitwijzen hoe China, Japan en de EU op deze maatregelen reageren.