Markt Update juli 2024: Volatiliteit houdt de markt op scherp

De Bitcoin-prijs heeft sinds onze vorige marktupdate voortdurende volatiliteit ervaren, gekenmerkt door verschillende scherpe correcties. Een van de oorzaken zou het nieuws rondom Mt. Gox kunnen zijn, aangezien werd aangekondigd dat de lang verloren bitcoins deze maand aan de rechtmatige eigenaren zullen worden uitgedeeld. In 2014 was Mt. Gox de toonaangevende Bitcoin-beurs met 70% van het totale Bitcoin-volume. Meer verkoopdruk zou kunnen komen van Bitcoin-miners, aangezien de totale Bitcoin-voorraad die door miners wordt vastgehouden, een significante afname vertoont.

Ondertussen blijft corporate Amerika zeer actief. MicroStrategy heeft zijn converteerbare obligatie-uitgifte met 40% verhoogd tot $700 miljoen, waarschijnlijk om binnenkort meer Bitcoins te verwerven. Momenteel heeft MicroStrategy 214.400 bitcoins op zijn balans staan, met een totale waarde van $14 miljard. De Bitcoin-ETF's zijn ook actief geweest, met opnieuw instroom na meerdere dagen van uitstroom. Wat zal juli dit jaar brengen?

📈 Marktupdate

Bitcoin-analyse

Sinds het bereiken van een dieptepunt van 2 maanden begin mei, heeft Bitcoin een opmerkelijk herstel laten zien en tweemaal de €66.000-grens opnieuw getest. De trend is scherp omgekeerd, met een stijging van 22% doordat de verkoopdruk van langetermijnhouders is afgenomen. Koopdruk van kortetermijnhouders heeft voor volatiele prijsbewegingen gezorgd. Tijdens het vorige recordhoogtepunt toonden de verkochte bitcoins aanzienlijke ongerealiseerde winsten. Dit is nu anders; de verkochte bitcoins liggen dichter bij hun aankoopprijs met lage niveaus van ongerealiseerde winsten, wat wijst op een nieuw evenwicht rond €62.000.

Ethereum-analyse

Een significante prijsstijging eind mei is het gevolg van de goedkeuring van de Ethereum-ETF. Deze goedkeuring veroorzaakte een substantiële rally toen de SEC dit groene licht gaf. Een week eerder verhoogden Bloomberg-analisten de kans op goedkeuring met 50%, wat leidde tot een prijsrally van +30%. In juni leed de Ethereum prijs ook onder verkoopdruk, wat resulteerde in een prijsdaling van -10%. Ondanks de ETF-goedkeuring kan het nog maanden duren voordat deze beschikbaar komt. Of dit een "buy the rumour, sell the news"-scenario zal zijn, moet nog blijken.

Fundamentals

Blockrise biedt uitgebreide zorg met zijn vermogensbeheerstrategie genaamd "Fundamentals." Deze strategie omvat het beheren van activa in Bitcoin en Ethereum versus een europositie, waarbij deze posities maandelijks worden herzien en aangepast.

In de afgelopen maand toonde Bitcoin een prijsdaling van -7,5%, evenals Ethereum met een daling van -9,5%. Fundamentals beperkte de impact met zijn europositie, wat resulteerde in een correctie van -5,5%. Met de herbalancering van deze maand is de Bitcoin-positie met +5% verhoogd tot 62,5% BTC, terwijl de Ethereum-positie is gecorrigeerd naar 17,5% ETH. Dit resulteert in een europositie van 20%, die zal worden gebruikt om de crypto-positie te verhogen bij marktcorrecties of wanneer de Bitcoin-kostprijs stijgt.

🗞 Crypto-hoogtepunten

Een overzicht van de meest opmerkelijke gebeurtenissen in crypto:

Dalende Bitcoin-hashrate en uitputting van minerreserves

De Bitcoin hashrate, die het totale rekenvermogen voor mining aangeeft, is met 11% gedaald sinds de Bitcoin-halvering. Deze daling zou kunnen betekenen dat sommige miners hun miningactiviteiten hebben opgeschort of beperkt. Vergeleken met de halvering in 2020 vertoont de hashrate een langere dalende trend. Dit kan te wijten zijn aan de significante prijsstijging vlak voor de halvering, waardoor miners twijfelen over het voortzetten van hun activiteiten en hopen binnenkort weer winstgevend te minen.

Een andere belangrijke indicator toont aan dat de balansen van Bitcoin-miners zijn afgenomen, met aanzienlijke transacties naar beurzen en OTC-desks. Bijvoorbeeld, de miner Marathon Digital verkocht bijna 10% van hun bezittingen. Sinds de recente halvering is de totale balans met ongeveer 12.000 bitcoins afgenomen. Bitcoin-miners verkopen sinds eind december meer Bitcoin, waarschijnlijk om kasreserves op te bouwen voor de periode na de halvering. Momenteel wordt de Bitcoin-prijs al langere tijd zijwaarts verhandeld, terwijl miners hun Bitcoin-posities blijven afbouwen. Naarmate de verkoopdruk afneemt, worden de volumes door de markt geabsorbeerd.

Eerste Solana-ETF ingediend in de VS

Vermogensbeheerder VanEck heeft een aanvraag ingediend om een Solana (SOL)-ETF te lanceren, wat de eerste SOL-registratie in de Verenigde Staten markeert. De SOL-prijs steeg met +9% nadat de aanvraag bij de SEC was ingediend. VanEck was ook de eerste die een aanvraag indiende voor een spot Ethereum-ETF in 2021, jaren voordat de SEC in gesprek ging met uitgevende instellingen zoals BlackRock en Fidelity. De Solana-ETF-aanvraag volgt weken na de goedkeuring van de spot Ethereum-ETF door de SEC. Als (of wanneer) er aanvullende spot-ETF's voor crypto-activa worden toegestaan in de Verenigde Staten, kan de impact op de SOL-prijs aanzienlijk zijn. De richting van grote spot-ETF-goedkeuringen en meer cryptowetgeving wordt beïnvloed door de komende verkiezingen, waarbij kandidaten crypto als onderdeel van hun campagnes noemen.

🏦 Macro-economie

Het olie-akkoord

Na 50 jaar is het Amerikaans-Saoedische olie-akkoord, dat werd opgericht tijdens de oliecrisis van 1973, beëindigd. Dit betekent dat olie niet langer in dollars hoeft te worden genoteerd, waardoor alternatieve activa mogelijk zijn. Het inflatiepercentage van de Amerikaanse dollar is in de afgelopen vier jaar met meer dan 20% gestegen, waardoor het minder aantrekkelijk wordt voor olie-nominatie. Zolang buitenlandse landen echter olie in USD blijven noteren, is de kortetermijnimpact waarschijnlijk minimaal zijn.

De afnemende macht van de SEC

Het Amerikaanse Hooggerechtshof heeft geoordeeld om de SEC van een belangrijke handhavingsprocedure te ontdoen. De rechtbank besloot dat agentschapprocedures die sancties voor fraude zoeken en intern door de SEC worden afgehandeld in plaats van in de federale rechtbank, in strijd zijn met het recht op een juryrechtspraak volgens het Zevende Amendement.

Voorheen gebruikte de SEC soms een intern proces onder toezicht van administratieve rechters in plaats van civiele effectenfraude-aanklachten en financiële sancties in de federale rechtbank te vervolgen. Sommigen beweren dat agentschapprocedures voordelen bieden zoals grotere efficiëntie, expertise, transparantie en weloverwogen besluitvorming.

De uitspraak om de administratieve procedures van de SEC te verwijderen, markeert een belangrijke verandering, die veel statuten kan beïnvloeden en de macht van verschillende agentschappen kan verminderen. Verschillende cryptozaken die via administratieve procedures zijn opgelost, zoals ICO Superstore, zullen nu voor de rechter door een jury moeten worden behandeld. Deze verandering zal een aanzienlijke impact hebben op de crypto markt, aangezien toekomstige SEC-zaken tegen cryptobedrijven door een jury zullen worden berecht.