Waarom LTV-beheer overlevers van slachtoffers scheidt

De afgelopen vier maanden herinnerden Bitcoin-leningnemer aan een tijdloze waarheid: hefboomwerking die comfortabel aanvoelt in stijgende markten wordt gevaarlijk wanneer prijzen dalen.

Wat er gebeurde

Op 6 oktober 2025 bereikte Bitcoin zijn all-time high van $126.000. Vier maanden later, op 5 februari 2026, raakte het $63.000, een daling van 52% van piek tot dieptepunt.

De beweging verliep niet geleidelijk. Na maanden van langzame daling kwam de laatste fase snel: Bitcoin daalde 33% in één enkele week, vallend van $90.000 naar $63.000. Meer dan $2 miljard aan leveraged posities werd geliquideerd over de markt. Leningnemers die leningen waren aangegaan op 50%, 60% of 70% LTV zagen hun onderpand verkocht worden op het marktdieptepunt, waardoor verliezen werden gekristalliseerd die met goede planning voorkomen hadden kunnen worden.

Dit patroon is niet nieuw. Het heeft zich voorgedaan in elke grote marktcorrectie in de moderne financiële geschiedenis.

Het verschil tussen vermogen behouden en vermogen verliezen ligt volledig in voorbereiding.

De wiskunde van veiligheid

De relatie tussen start-LTV en overleven is niet subjectief. Het is wiskunde.

Van all-time high naar dieptepunt: 52% daling ($126.000 naar $63.000)

Iedereen die sinds oktober een Bitcoin-backed lening aanging op 50% LTV of hoger en zijn LTV niet actief beheerde, werd geliquideerd. Onderpand dat over maanden of jaren was opgebouwd, werd automatisch verkocht tegen de slechtst mogelijke prijs.

In één week alleen: 33% daling ($90.000 naar $63.000)

Leningnemers op 60% LTV hadden slechts 29% buffer. Een daling van 33% in zeven dagen wiste dit volledig uit, waardoor slechts enkele dagen overbleven om onderpand toe te voegen of gedwongen liquidatie op het dieptepunt te ondergaan.

Uw LTV-beheerplan: voordat u het nodig heeft

Het moment om u voor te bereiden op een correctie is niet tijdens de correctie. Het is nu.

Ken uw drempels:

Houd kapitaal gereed. Toen Bitcoin vorige week 30% daalde, konden leningnemers met reserves onderpand toevoegen en gezonde LTV-ratio's herstellen. Degenen zonder reserves werden gedwongen verkopers, die zich voegden bij de $2 miljard aan liquidaties.

Bereken uw respons van tevoren. Als uw LTV 75% bereikt, hoeveel onderpand moet u toevoegen? Hoeveel moet u aflossen? Ken deze cijfers voordat de margin call arriveert.

De les van februari 2026

De leningnemers die werden geliquideerd, namen hun beslissing maanden eerder, toen zij hoge LTV-ratio's accepteerden zonder beheerplan. De leningnemers die overleefden, namen hun beslissing ook maanden eerder, toen zij kozen voor conservatieve LTV en reserves voorbereidden voor precies dit scenario.

Een 30% LTV-lener in oktober bezit zijn Bitcoin vandaag nog steeds. Een 50% LTV-lener verloor bijna alles op het dieptepunt. Het verschil was geen geluk. Het was wiskunde.

Als u een Bitcoin-backed lening houdt, evalueer dan vandaag uw LTV. Als u er een overweegt, begin dan op maximaal 30% — niet omdat het nu noodzakelijk lijkt, maar omdat het essentieel zal blijken wanneer de volgende correctie arriveert.

Deze analyse is gebaseerd op The Bitcoin Lending Standards 2026, een uitgebreid artikel over verantwoorde Bitcoin-backed leningen over leningmechanismen, historisch precedent, risicobeheerprotocollen en institutionele best practices.

Bitcoin-backed loans worden aangeboden door Blockrise Lending B.V. Blockrise Lending B.V. is een groepsvennootschap en beschikt niet over een MiCAR-vergunning.

Download het PDF voor het volledige artikel.

‍