Hoe werkt de Bitcoin halving?

In het voorjaar van 2024 keek het gehele Bitcoin gemeenschap uit naar een gebeurtenis die men de Bitcoin halving noemt. Dit is een gebeurtenis dat een aanzienlijke impact heeft op de inflatie van Bitcoin, welke is vastgelegd in de software. We bespreken in dit artikel wat de Bitcoin halving is, wat de historische impact was en wat we kunnen verwachten van de aankomende halving(en).

De Bitcoin halving in het kort

Bij de lancering van het Bitcoin-netwerk in 2009 was de beloning voor het vinden (ofwel minen) van een nieuw blok een uitkering van 50 bitcoin. Elke 210.000 blokken, wat neerkomt op grofweg elke vier jaar, wordt deze beloning gehalveerd. Deze gebeurtenis staat bekend als de Bitcoin halving. Doordat dit elke vier jaar gebeurt, zal de laatste bitcoin pas in de verre toekomst gemined worden.

De langere uitleg

De Bitcoin blockchain bestaat uit blokken die met elkaar verbonden zijn als een keten. Het is een digitaal grootboek dat voor iedereen inzichtelijk is. Elk blok bevat meerdere transacties of mutaties. Miners, wat in feite hele sterke computers zijn, lossen complexe wiskundige puzzels op om de transacties in het volgende blok te verifiëren en zo een nieuw blok aan de blockchain toe te voegen.

Als beloning voor hun werk, ontvangen miners de block reward. Deze bestaat uit de som van transactiekosten alle transacties in het blok, samen met de nieuw geminede bitcoins. Zo zorgen miners dus voor de creatie van nieuwe bitcoins.

Het bijzondere aan Bitcoin is dat zij dus een miningschema hebben waarbij deze beloning elke 210.000 blokken wordt gehalveerd. Dit mechanisme is ingebouwd in de originele code van Bitcoin en kan derhalve niet aangepast worden. Deze gebeurtenis gaat dus vanzelf, en er is niet iemand die op een knopje drukt om de beloning te halveren.

In 2024, tijdens de meest recente halving, werd de beloning verlaagd van 6,25 BTC tot 3,125 BTC. Na de volgende halvering wordt dit dus 1,5625 BTC. Dit halving proces zal uiteindelijk doorgaan totdat de maximale voorraad is bereikt, naar verwachting rond het jaar 2140. Na dit punt zullen er geen nieuwe BTC meer worden gecreëerd via mining. Miners ontvangen dan alleen nog de transactiekosten als block reward.

De Bitcoin halving heeft een directe impact op de winstgevendheid van mining. Aangezien de beloning per blok halveert, stijgen de kostprijs per bitcoin voor de miner. Daardoor wordt het steeds moeilijker om winstgevend te minen, vooral voor miners met oudere hardware of hogere operationele kosten zoals energieprijzen. Dit kan leiden tot een afname van het aantal actieve miners en een vertraging van de snelheid waarmee nieuwe bitcoins worden gemined.

Waarom is er een Bitcoin halving?

Een belangrijk aspect van Bitcoin is de maximale voorraad of supply. In tegenstelling tot fiat valuta's zoals dollars en euro’s, die centrale banken onbeperkt kunnen bijdrukken, is er een vastgesteld maximum van 21 miljoen bitcoins. Formeel is eigenlijk de precieze hoeveelheid 20.999.9999.9999.9769 BTC, maar in de volksmond hebben we het over 21 miljoen. Tijdens de eerste halving in 2012 was de helft van de totale supply van Bitcoin al in omloop. Door de halving neemt de inflatie steeds verder af. Zo daalde de inflatie na de eerste halving van vijftig naar twaalf procent. Inmiddels is de inflatie minder dan twee procent. De maximale voorraad draagt verder bij aan het deflatoire karakter van Bitcoin en zijn waarde als een schaars activum.

Toekomstige Bitcoin halvings

De gemiddelde tijd om een nieuwe Bitcoin block te vinden wordt continue geherbalanceerd naar 10 min. Historisch gezien lag de gemiddelde tijd echter op 9,8 min, doordat de totale rekencapaciteit voor mining telkens toenam. Hierdoor is het lastig te voorspellen wanneer de halving precies plaatsvindt.

De volgende Bitcoin halving zal op blok nummer 1,050,000 plaatsvinden, medio april 2028. Op websites zoals https://mempool.space staat welk blok als laatste is gemined. Momenteel is de block subsidy dus 3,125 BTC, dat is ook terug te vinden op de website van mempool. In de volgende tabel staat een overzicht van de komende halvings:

*Dit is slechts een indicatie. Wanneer men uitgaat van een blok per tien minuten dan zijn dat 144 blokken per dag.

Wat kunnen we verwachten van de halving?

Elke halving zal waarschijnlijk een vergelijkbare impact hebben als eerdere halvings, zij het mogelijk op een ander schaalniveau. Met een verlaagde beloning per blok zullen miners worden geconfronteerd met verminderde winstgevendheid. Zolang de koersen blijven stijgen en miners manieren vinden om efficiënter te werken, zal de halving geen probleem vormen voor de meeste miners en mining bedrijven.

De schaarste van Bitcoin zal toenemen na de halving, wat bij een gelijke vraag doorgaans zorgt voor prijsstijgingen. Houd hierbij in gedachten dat een en ander ook afhangt van bredere economische ontwikkelingen zoals geopolitieke conflicten, koopkracht, werkgelegenheid en algemeen economisch beleid.

Conclusie

De Bitcoin halving is een cruciaal onderdeel van het Bitcoin-protocol. Bij elke halving kunnen we verwachten dat Bitcoin opnieuw in de schijnwerpers zal staan. Investeerders wereldwijd houden al rekening met een mogelijk effect dat de volgende halving kan hebben. Ook wij blijven de ontwikkelingen nauwlettend volgen en sturen waar nodig bij met onze v oplossing.

De informatie verstrekt in onze artikelen is uitsluitend bedoeld voor algemene informatieve doeleinden en vormt geen (financieel) advies.